币价“抖三抖” 稳定币成“新宠”

区块链快讯 admin 2021-08-26 141 次浏览 0个评论
与USDT的“法定资产抵押”不同,另一种采用“加密资产抵押”发行的稳定币也成为新型尝试。

纽约金融服务部(NYDFS)同时批准了两个基于以太坊发行且锚定美元的稳定币Gemini Dollar(GUSD)和Paxos Standard(PAX),一下激发了市场对“稳定币”的兴趣。

两个锚定美元的加密货币获批,着实让期待利好者兴奋了一把,甚至一度将此解读为“美国批准发行法定数字货币”。

区块链自治组织MakerDAO经济学者潘超认为,市场夸大了GUSD的重要性,“‘稳定币合法化’不等同于‘法定数字货币’。”

但不可否认的是,在加密资产市场中,一个能在交易环节替代法币且摆脱比特币的稳定型加密货币存在广泛需求。

“稳定币/法定数字货币才是区块链行业最重要的基础设施。”9月15日,火币集团创始人李林表达了对稳定币的看好。

中心化的Tether公司发行了宣称1:1兑换美元的USDT后,更多在公开透明、去中心化等方向上探索的稳定币应运而生。

 行情冷清,币价波动,稳定币成为资本关注的“新宠”。

“纽约金融服务部背书GUSD遭过度解读” 

比特币和以太坊是加密货币世界典型的交换媒介,但它们的波动性已经给用户带来了问题。以比特币为例,推动商家不愿接受它的重要因素是价格的波动以及交易费用上涨,这导致一些主流公司放弃比特币作为一种付款方式。

市面上,一些价格锚定美元的稳定币应运而生,顾名思义,价格稳定是这类Token的亮点。目前,全球需求最大的稳定币是Tether公司在2015年推出USDT,其日成交量已达到27.7亿美元(非小号数据),它采用“法定资产抵押”的方式发行,每个Token都有1美元支撑。 

9月10日,纽约金融服务部批准了两个锚定美元的稳定币,消息得到了币圈人士的普遍看好。 

此次被批准的稳定币Gemini Dollar(GUSD),其美元账户目前由美国道富银行(State Street)负责持有,并且在联邦存款保险公司(FDIC)投保。第三方审计机构BPM Audit每月都会对GUSDT发行方Gemini的银行账户进行审计,以确保每个GUSD都有美元做支撑。

知名财经专栏作家、黄金市场资深研究员肖磊曾发文指出,美国加密数字货币批准发行,将对新兴国家形成降维打击。

“一种可能性是,美元在经历了‘金本位’、‘石油本位’之后,可能要开始‘数字货币本位’了。”肖磊看来,美国可以用美元的稳定币,进一步将美元经济渗透到全球各个角落。

 与肖磊的看法不同,区块链自治组织MakerDAO经济学者兼中国区负责人潘超则认为GUSD被过度解读了。

“此次纽约金融局的举动让外界对稳定币非常关注,但这并不是美国政府或美联储参与设计央行数字货币层面的问题。”

潘超指出,纽约金融局对GUSD的监管只是对其背后信托基金的监管,其可以开设离岸美元账户,并且基于以太坊智能合约发行一个兑换凭证,“但是这个保险只有25万元的限额,并没有主权层面的信用背书。”

“锚定美元的稳定币将重塑美元”的声音在潘超看来“夸大其词”,“美国的货币政策对资本的流出流入有非常强的监管,这个和目前纽约金融局的监管并非一个层面的问题。而目对于稳定币,还没有从美联储层面上的实际监管。”

USDT透明性差 成币市不定时炸弹 

国内的数字货币投资者开始注意到稳定币价值是在去年9月4日之后。央行等七部委叫停ICO,切断了人民币兑换加密货币的渠道。

当监管从法币渠道上抑制加密货币的市场风险时,也让稳定币找到了自己的“生存之道”。在此之后,出海的OKEx、火币全球站等老牌数字货币交易平台纷纷上线了稳定币USDT。

市场上的主流稳定币主要分为“法定资产抵押”、“加密资产抵押”两种类型。其中USDT以“法定资产抵押”类型发行,市场占有率为87.33%(CoinMarketCap数据)。

注册地为马恩岛和香港的区块链公司Tether在2015年推出USDT,设计之初便进行了法定资产锚定,以1:1的兑换比例,将每个USDT的价格定稳定在1美元。

按照Tether的说法,如今市值27.7亿美元的USDT,该公司的美元账户储额也应为27.7亿美元,“这是法币托管模式,1美元进去1USDT出来,托管商需要暴涨100%的保证金。”潘超解释。 

但随着USDT的普及,Tether公司的信息不透明化也逐渐遭到外界质疑。去年9月,财务审计公司FriedmanLLP表示并没有对Tether公布的银行账户进行相关评估,并指该公司的资金除代币和现金兑换业务外,还可能进行了其他投资活动。 

这给二级市场上购买USDT的用户带来极大的风险,“假如Tether拿着储备的美元做了其他投资,一旦投资出现问题,USDT将失去足额保证金,支撑它的价值就崩溃了。“另一位分析人士说。

目前,USDT用户并没有合法途径可以查询到Tether的银行账户是否真的储存着27.7亿美元,“稳定币是连接法币和加密货币的桥梁。”潘超说,“而USDT的不透明也让很多人把它当做币圈的不定时炸弹。”

除此之外,USDT的中心化发行方式也饱受质疑。一位不愿透露姓名的区块链金融人士告诉蜂巢财经,USDT稳定了币价,但牺牲了数字货币的去中心化,“Tether作为中心化的美金托管人,可能出现与传统金融机构相同的问题,信息的不透明所造成的暗箱操作、超发滥发等问题实则很难避免。” 

与USDT的“法定资产抵押”不同,另一种采用“加密资产抵押”发行的稳定币也成为新型尝试。

去年12月25日,MakerDAO用抵押以太坊(ETH)的形式发行了稳定币DAI,如今其币价基本稳定在1美元,市场占有率为1.91%(CoinMarketCap数据)。

 MakerDAO经济学者潘超解释,每个DAI背后都有超额的数字资产进行抵押,“目前DAI的模式仅限于ETH,抵押率最低在150%,很快就会支持所有以太坊上的ERC20代币。”

由于加密货币价格存在波动,因此加密货币资产的抵押率均大于100%。当市场不稳定时,DAI的目标比率反馈机制TRFM(Target Rate Feedback Mechanism)将被激活。

TRFM激活时,目标比率与目标价格都会不断迭代变化。这种机制除了稳定币价外,还可以通过激励用户来平衡DAI的供给,也能增加其流通性。

潘超更喜欢将“加密资产抵押”称为“超额抵押模式”,这种模式下发行的稳定币无需第三方介入,且资产在链上可查,相比法币资产抵押更加公开透明。

稳定币受资本青睐

价格波动不大的稳定币并非没有风险,“主要是经济风险和监管风险。”

潘超进一步解释,经济风险来自于稳定币背后的可偿付能力,也就是它是否有足够的储备资产进行兑付;除此之外,资产流动性也是稳定币设计系统的关键因素,重点是其否能在需求突增时消除溢价;而监管风险则在于政策是否允许发行稳定币。

“目前来看,合规的法币托管可以解决大部分问题。”因此潘超认为,USDT等由中心化机构托管的稳定币,还将继续成为法币与交易所之间的连接通道,成为市场长时间的领导者,监管机构也将继续批准发行稳定币。

尽管USDT已经占据了87.33%的市场份额,但越来越多的稳定币开始分食这块市场。除了DAI之外,已经有TureUSD(TUSD)、Basis、Carbon、Havven等相关项目发行。 

今日下午,又有消息称,香港首家离岸人民币稳定币将合规出场。 

火币集团创始人李林将“稳定币/法定数字货币”视作区块链行业最重要的基础设施,他认为,稳定币对于区块链行业的重要性,如互联网支付对互联网行业的重要性一般,“没有互联网支付,电子商务、O2O、互联网金融等应用都无法落地。”

资本早已开始关注稳定币。今年6月,TrustUSD在一轮战略融资中又筹集了2000万美元,投资方包括了BlockTower Capital、Andreessen Horowitz、Danhua Capital、GGV Capital等知名机构。

今年8月,稳定币项目Terra拿到了Binance Labs、OK Capital、Huobi Capital等机构的共同投资。有趣的是,三家机构背后是一向“明争暗斗的”三大数字资产交易平台。此次在稳定币上,三位“老对手”的投资眼光倒是出奇一致。

从投资的角度看,潘超强调,市场对于稳定币存在需求,但投资者要对“稳定币合法化”和“法定数字货币”进行区分,他建议投资者不要盲目看好,“这是两样不同的东西。”

来源:蜂巢财经News

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