即将在港交所上市,估值2000亿人民币,比特大陆如何撑起未来

区块链快讯 admin 2021-08-27 133 次浏览 0个评论
比特大陆将于9月在港交所交表,并于年内在香港上市,预计市值300亿美元,约合2000亿人民币。

8月4日,IPO早知道曾第一时间独家报道,吴忌寒领导下的比特大陆正式完成Pre-IPO轮签约,投后估值150亿美元,约合1000亿人民币。本轮投资者包括腾讯、软银和中金。

比特大陆将于9月在港交所交表,并于年内在香港上市,预计市值300亿美元,约合2000亿人民币。

在此之前,比特大陆已经完成两轮融资:今年7月6日完成红杉资本领投的3-4亿美元的B轮融资,估值为120亿美元;去年9月,获红杉资本、IDG资本等5000万美元A轮融资,公司称估值有“数亿美元”。

目前,数字货币的总市值只有2600亿美元,仅仅相当于9个上市后的比特大陆市值!是什么支持了比特大陆这么高的估值?比特大陆的股票是否具有投资价值?我们今天就来聊一聊一下这家神秘的公司。

吴忌寒和比特大陆的成长史

最近,美国《财富》杂志发布了今年全球40位40岁以下区块链精英榜单,比特大陆的联合创始人吴忌寒位列榜单的第3名,同时也是该榜单中唯一入选的中国人。

李笑来在接受媒体记者采访时曾评价吴忌寒“如果这个世界里有一个他可能打不过的对手,那就是吴忌寒”

作为一名85后,2009年,吴忌寒从北京大学毕业后,进入投资行业,做起了风险投资的分析师和投资经理的工作。

2011年五六月份的时候,吴忌寒接触到了比特币。在花了两三天的时间了解了比特币之后,吴忌寒觉得它颠覆了自己以往所有关于货币的认知。随即就开始打电话跟朋友募资,最终他募得10万元。那时的比特币是10美元一个,吴忌寒用这些钱买入了比特币。

到了2014年,他把这些币全部清盘了,当年,比特币最高行情突破300美元,大部分人都赚了几十倍。

也是在2011年,吴忌寒结识了长铗。两人创立了国内著名的区块链论坛巴比特。吴忌寒当时第一个翻译了中本聪的白皮书。

2013年11月,比特大陆的另一位联合创始人詹克团创造的第一台矿机Antminer S1终于上线,比特大陆正式开业。2014年全年,比特大陆业绩飞涨。虽然,到2014年底,随着比特币的高位崩盘,比特大陆陷入困境。

然而,到2015年,加密货币已经触底,詹克团开始研究比特大陆第五代矿机Antminer S5,其与S1相比减少了约三分之一的功耗。随着比特币的价格上涨,矿工们回到了矿场,Antimer S5也成为其挖矿工具。让比特大陆起死回生。

从那之后,“蚂蚁牌”矿机占有市场份额的70%-80%,比特大陆在比特币挖矿专用ASIC芯片的市场占率将近8成,占据绝对垄断地位。比特大陆不仅仅卖矿机,也参与挖矿,直接掌握着40%左右的比特全网算力。

吴忌寒因此被称为“一代矿霸”。

人家这才叫真正的——家里有矿。

2017年8月1日,在比特大陆主导下,比特币分叉出比特币现金(BCH),震惊世界。

比特大陆的业务

全球每十台比特币矿机,就有七台出自这家公司;全网每挖出十个比特币,有一半以上来自它的矿场,就是来自中国的,排名世界首位的矿机生产厂商比特大陆。

但是,外界对于比特大陆的印象就是一家矿机公司,这样的理解不全面。蚂蚁矿机只是比特大陆业务的开始,和今天巨大商业版图的一部分。

比特大陆通过芯片、矿机、矿厂、矿池和云挖矿服务建立起了完整的区块链和数字货币生态系统。

比特大陆在北京、成都、武汉设有研发中心,在美国、以色列、荷兰等国家组建了研发团队,员工人数超过2000人。其中40%以上从事研发工作。50%以上拥有硕博学历。

同时,比特大陆在“比特币生态”以外,开始积极拓展AI也就是人工智能芯片业务,通过大数据挖掘、算力提升和算法突破,加速进军人工智能市场。

实际上,比特大陆默默布局AI芯片技术已有多年,在ASIC矿机芯片上的技术积累,为其转型制造AI芯片奠定了基础。比特大陆AI芯片研发人员现已有300人,超过了比特币挖矿芯片的研发团队规模。

对于比特大陆从矿机生产商转型到做AI芯片,吴忌寒曾公开对媒体表示,这是自然的选择。他预计AI芯片在五年内可占据比特大陆收入的40%。

长期的制造经验、与台积电的深入合作以及数百名的AI芯片工程师都被比特大陆视为其转型AI芯片的优势。

估值顶峰

对于区块链企业来说,今年是“估值巅峰”。从2017年年底开始,区块链成为继人工智能之后最强风口,热潮从一级席卷二级,曾经备受鄙夷的比特币也逐步洗白,不过二级市场却鲜有真正做区块链的公司。

区块链作为新兴行业,其中成熟企业不多,矿业(挖矿和矿机生产)是其中最为古老的行业之一。他们借着春风迎来了上市的机会。当然,科技新概念在刚出来之时总会经历泡沫期,未来泡沫必将泡沫。此时正是他们融资的最佳契机。

2017年是比特币价格疯狂暴涨的一年,从年初的不到1,000美元,到第四季度接近20,000美元的最高点,整整翻了20倍。尤其在2017年第四季度,比特币价格最疯狂的时候,比特大陆的矿机需要抢购;而此时,比特大陆干脆将大部分矿机保留下来自主挖矿,因为这个时候挖矿远比卖矿机赚钱。

这一年,比特大陆实现净利润15亿美元,相当于前一年的10倍以上。比特大陆2017年收入25亿美元,是2016年收入的9倍多。

2018年第一季度四个月的销售额就已经接近于2017年的全年。比特大陆的毛利率高达60%。2018年第一季度的数据非常强劲的原因是:由于购买矿机需要提前付款,矿机市场反应略滞后于币值波动1~2个月,而2017年第四季度数字货币疯狂上涨,且2017年12月币值达到峰值。2018年第一季度,数字货币价格大幅度下滑,在一定程度上影响到2018年第二季度的数据。

而从2018年第二季度开始,数字货币止跌并波动,矿机销售进入相对平稳期,所以2018年整体业绩增长依然把握很大。销售方面,主要增长点在海外市场。据投资人引述的财报数据,2017年,比特大陆中国和海外销售份额各占一半,2018年第一季度已达到去年全年销售额,其中国内增长15%左右,海外市场增长了3-5倍。

比特大陆账面现金极为充裕。去年年初其账面现金为2亿美元,年末已达到30亿美元,今年一季度再增加4-5亿美元。并且,比特大陆目前账上没有短期贷款。在财报中,比特大陆持有加密货币这部分等价资产是按照买入价计价的。不过相比于账面现金,这个仓位不高。

比特币从诞生之日起,就处于监管的灰色地带,多次受到监管整肃,包括2017年6月的反洗钱和9月禁ICO和场内交易。矿业虽然并不受监管支持,却从未直接干预。时至今日,监管逐渐收紧,叠加上区块链的热潮,正是上市契机。

今年5月15日,比特大陆的竞争对手,行业排名第二位的嘉楠耘智于港交所提交申请书。嘉楠耘智是阿瓦隆矿机的生产商。

比特大陆在财务数据上,大大超越嘉楠耘智。比如,2017年比特大陆收入是嘉楠耘智的10倍左右;2017年比特大陆净利润是嘉楠耘智的20倍左右;2017年比特大陆市场份额是嘉楠耘智的5倍。

上市在即,比特大陆如何撑起估值?嘉楠耘智和亿邦网络的招股书均显示,矿机销售都占其营收90%以上。单一的收入结构意味着经营风险不够分散,况且矿机行业对币价极为敏感,而币市相关性大、波动也极大。本来,ASIC挖矿芯片是矿机厂商的专场,AMD和英伟达等传统芯片厂商只涉及GPU挖矿的币种。往往比特大陆入场之后,GPU就没什么竞争力了。传统芯片厂商也开始染指ASIC挖矿芯片,比如年初就有媒体报道,三星在生产挖矿硬件,1月底前批量生产。

从二级市场投资者的角度来说,倾向于将比特大陆与英伟达作为参照。我们可以认为,比特大陆的竞争对手,早已不是矿机厂商,而是传统芯片厂商。

隐形的独角兽

比特大陆讲的两大未来,是人工智能芯片+区块链产业生态。如果说研发芯片是比特大陆已经做了五年的事,一些厂商历史最悠久的,已经做了50年。毫无疑问,在AI芯片领域,比特大陆是一个后来者。

英伟达从1999年就生产出第一张GPU,蛰伏近20年方在人工智能大潮中爆发,GPU至今仍是AI加速器的主流。FPGA芯片诸如百度和深鉴科技。ASIC芯片,国外有谷歌的TPU,国内有寒武纪的GPU和地平线的BPU等。

但是,比特大陆并不仅押注于AI芯片,还有被看做下一代互联网的区块链。遑论其布局已久的矿业,比特大陆在区块链领域正通过密集的投资布局公链、交易所和应用等上下游。包括去中心化交易所DEx.top、人工智能公链AIChain、公链项目亦来云、侧链项目RSK、区块链银行Circle、区块链企业节点监控平台Path、区块链隐私解决方案提供商Stark……

纵使争议缠身,比特大陆依然是一边区块链、一边人工智能,手握两大未来的Story Teller。

今年3月23日,比特币芯片和矿机解决方案提供商“比特大陆”以10亿美元估值入围了科技部发布的《2017年中国独角兽企业发展报告》。比特大陆作为一家成立不到五年的中国公司,2017年销售额达到143亿元人民币,成为了比特币产业链上的隐形帝国;在中国十大集成电路设计公司收入名列次席,仅次于华为海思。

比特币诞生于2009年。在比特币发展的早期,爱好者可以使用普通的CPU和GPU来有效地处理挖掘加密货币所需的计算。但是一家中国公司在2013年通过销售专用集成电路或ASIC计算机芯片卡将比特币挖掘转化为专业流程,这些卡可以比传统视频图形卡快50倍。

众所周知,2014到2015是比特币寒冬期,然而比特大陆却不断坚持和迭代发展自己的矿机。在2015年下半年,比特币价格逐渐回暖,矿工回归时,大家惊奇的发现,这个市场上的选择几乎只剩下了蚂蚁矿机。比特大陆进入矿机垄断时代。

可以看到,短短数年矿机的更新换代堪比过去几十年的集成电路进化历程,在资本的驱动和需求的强烈刺激下,ASIC芯片技术得以飞速发展。诸如芯片行业这样投入高、产品产出慢的行业,也是传统投资者、商业公司不敢轻易触碰的领域,发展进程中失败的例子不在少数,而比特大陆的“美”正在于:它既连接了传统制造业,又时刻紧跟金融科技前沿。

来源:金钱报

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